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美联储逆回购权威发布_美联储逆回购的危害(2024年12月精准访谈)

内容来源：材料耗材资讯网所属栏目：观点更新日期：2024-11-30

美联储逆回购

财经新闻 1.昨夜美股三大指数集体收高，道指涨0.28%，纳指涨0.63%，标普500涨0.57%。 2.美联储会议纪要显示：美联储考虑将逆回购利率下调5个基点作为技术性调整。 3.特朗普对加拿大和墨西哥进口商品征收25%关税的计划并不豁免原油。 4.欧洲三大股指收盘全线下跌。 5.多家银行宣布黄金投资产品风险等级上调。 6.韩国养老金基金近期在外汇市场卖出美元。 7.银行掀新一轮“降费潮”，多款理财产品低至“0费率”。 8.出口退税取消在即，铜铝加工行业加速洗牌。 9.热门中概股多数下跌，蔚来跌超7%。 10.摩根大通预计2025年底美国10年期国债收益率报4.25%。

美联储主动下调逆回购利率，分析师认为增加了12月继续降息的可能性！受此消息刺激，美股三大指数继续走高，近期小盘股罕见的大涨，炒无可炒了嘛？不过道琼斯有点作弊器的嫌疑，先后纳入微软、亚马逊、苹果、英伟达，和纳斯达克高度重合了，毕竟科技七姐妹总市值占标普的28%，但看耐克、默沙东等消费医药的股价，那和A股一样一点没少跌！这波操作，简直是大型“割韭菜”现场！美联储这番“温柔一刀”，表面上是救市，实际上是给经济打了一针强心剂，但这强心剂的副作用，怕是比病本身还严重。分析师们在那儿一本正经地分析，什么经济风险啦，潜在危机啦，说得跟真事儿似的，其实心里门儿清：这都是资本的游戏！股市一片欣欣向荣，科技巨头们赚得盆满钵满，妥妥的“躺赢”；而那些实体经济的小企业主们，则在寒风中瑟瑟发抖，只能默默祈祷别被这波经济寒流卷跑。这画面，像极了“冰火两重天”！道琼斯指数，那可是妥妥的“权重股”霸主，微软、亚马逊、苹果、英伟达这些科技巨头，一个赛一个的牛，直接把指数拉得飞起。这就像一场“王者荣耀”比赛，科技巨头们组成了无敌战队，其他人只能在旁边“吃瓜”。可看看耐克、默沙东这些“平民玩家”，股价跌得比坐过山车还刺激，这经济形势，比“大型真香现场”还真实！这就好比一场盛大的宴会，富豪们觥筹交错，享受着山珍海味；而穷人们却只能在门外啃着冷馒头，看着满桌的佳肴望洋兴叹。这种贫富差距，简直是赤裸裸的现实讽刺！美联储的降息政策，就像给富豪们又加了一道菜，而穷人们的餐桌上，却连一粒米都多不出来。这经济蛋糕，分配得也太不均匀了吧？简直是“赢家通吃”的典范！这场经济游戏，最终的赢家和输家，已经注定。这就像一场赌博，有人豪赌赢了，有人倾家荡产。这场游戏，谁才是真正的赢家？或许，只有时间才能给出答案。但有一点可以肯定，那就是，这场游戏，充满了不公平。注意：图片来源于网络，如有雷同，纯属巧合

美联储在11月27日公布的11月利率会议纪要中，除了显示更多美联储决策者开始转为支持“渐进”降息，还有一个令美国货币市场基金和银行等合格交易对手方颇为重视的关键细节是美联储考虑下调隔夜逆回购利率，这一行动可能会在12月或1月发生，这将推动更多现金流出美联储的逆回购机制，从而压低美债收益率，降低目前美国正走向破产中的偿债负担。这份比往常提前一天发布的11月FOMC会议纪要呼应了最近的美联储理事们的言论，与美联储主席鲍威尔上周的言论一样，会议纪要表明美国经济并没有发出美联储需要紧急降低利率的信号。不仅于此，美联储在11月的利率会议政策声明还重点删除了“对通胀持续向2%目标迈进的信心增强”这句非常重要的陈述。这表明在“特朗普通胀”攀升的预期下，删除这句话意味着美联储接下来很有可能会“暂停降息”，以迅雷不及掩耳之势发出最新的收割轮回信号，向美国金融市场投下“深水炸弹”。分析师表示，会议纪要对于美联储12月会议是否会降息25个基点或暂停降息提供了有限的清晰度，很大程度上将取决于最新公布的就业和11月CPI数据。

美联储降息前景分析近期动态：美联储下调了逆回购利率，分析师们普遍认为这增加了在12月份继续降息的可能性。这一消息推动了美股三大指数持续上涨，尤其是小盘股表现异常抢眼。市场反应：这样的市场走势让人不禁思考，是否已经没有其他可以炒作的板块了？尽管道琼斯指数在纳入微软、亚马逊、苹果和英伟达后，其表现似乎与纳斯达克高度重合。然而，在科技股强劲的同时，像耐克和默沙东等消费和医药类股票却遭遇了下跌，这与A股市场的情况如出一辙。总结：总体来看，美联储的政策调整将对市场产生深远影响，而行业间的表现差异则显示出投资者需要谨慎选择投资标的。继续观察后续市场反应，将是未来投资决策的重要依据。

降息与缩表：谁更胜一筹？降息和缩表是央行调控经济的两种主要手段，但它们对经济的影响方式却大相径庭。降息旨在通过降低借贷成本来刺激经济活动，增加银行信贷，从而扩大货币供应。然而，降息本身并不直接改变基础货币的数量，它只是提高了货币乘数。缩表则不同，它直接减少央行的资产，通常是通过出售国债和抵押贷款支持证券（MBS），从而减少银行系统中的基础货币供应。缩表的效果更为直接和显著，因为它减少了经济中的基础货币总量。之前，我认为美联储加息会导致货币乘数降低，从而使国际流动性降低，国内可能被迫加息。但事实上，随着美联储降息的日子越来越近，美联储逆回购中的两万亿美元会逐渐转化为美国国债，这在一定程度上对冲了美联储的缩表。此外，日本央行的不断放水，增加基础货币，也补充了国际流动性。这就是为什么美联储一直在加息并保持在高位，而国际流动性却越来越好的原因。现在面临的是另一种情况。预计六月份美联储将降息，但它还会持续缩表。同时，日本央行也开始缩表。然而，随着六月份降息的日子越来越近，美联储逆回购中的余额还会继续购买国债。但值得注意的是，逆回购的余额不会归零，因为即便是在降息之后，美联储逆回购的利率依然处于很高的位置，购买逆回购依然可以套利。因此，当美联储逆回购中的资金流出的速度低于美联储和日本央行同时缩表的速度时，基础货币降低的速度超过了货币乘数增加的货币速度，全世界的流动性就要开始收紧。要让流动性变好，除非美联储在降息的同时停止缩表，或者降低缩表速度。否则，全球流动性可能会面临收紧的风险。

美联储逆回购使用量自 2021 年以来首次降至 1550 亿美元。

金日债券市场要闻速递（2024-11-27） 1. 美联储考虑将隔夜逆回购利率重新夯实为基准利率下限。 2. 美联储传声筒：美联储会议纪要暗示若通胀停滞不前，降息将变得谨慎。 3. 2024年地方政府专项债务新增限额调整为9.9万亿元。 4. 多地披露专项债发行计划，新一轮债务置换迅速启动。 5. 安踏体育计划回购10亿欧元可换股债券。 6. 中金所发布关于增加10年期国债期货合约可交割国债的通知。 7. 贵州：加快项目前期工作，确保年底前超长期特别国债资金支持的256个项目全部开工。 8. 腾讯据悉筹划在境外发行债券，2021年来首次重返离岸债市融资。 9. 厦门市拟发行56亿元再融资专项债用于置换存量隐性债务。 10. 摩根大通美国国债客户空头占比升至一个月来最高。 11. 欧盟对法国、意大利等八个成员国启动过度赤字程序。老陶-舵手的微博视频

美联储这次动作有点小，只是把逆回购利率下调了5个基点，看起来不大，但美股都嗨了，连涨五天！咱们看美联储今年已经降息两次了，现在利率还在4.5%到4.75%比其他地方高多了。美联储说了，降不降息还得看数据。这5个基点虽然小，但美股却当成了香饽饽，大涨特涨。咱们A股也跟着回调了13天，希望这波调整能快点结束，咱们也来一波反弹！

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实时播报：【中信证券：预计至晚明年美联储QT政策将迎来拐点】中信证券研报指出，随着美联储大量使用逆回购工具（RRP），QE和QT开始与抵押品市场形成密切联系，并影响美债期限利差。2021年开启的RRP大幅增加推动了期限利差下行和转负。而2023年之后RRP缩量则推动了期限利差倒挂收窄和非银部门的信用扩张。预计至晚明年QT政策将迎来拐点，与降息政策的组合将使得美债期限利差扩大，而美债利率的长期中枢恐难下行。

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